Количественное смягчение QE: как работает этом механизм?

Покупая эти ценные что такое количественное смягчение бумаги у банков, центральный банк надеется стимулировать экономический рост, давая банкам возможность более свободно кредитовать или инвестировать. Большинство экономистов считают, что программа количественного смягчения QE Федеральной резервной системы помогла спасти экономику США (и, возможно, мировую) после финансового кризиса 2008 года. Однако масштабы её роли в последующем восстановлении фактически невозможно количественно оценить. Другие центральные банки пытались применить количественное смягчение как средство борьбы с рецессией и дефляцией в своих странах, но с такими же неубедительными результатами. Программа количественного смягчения определенно должна вызывать рост инфляции (поскольку происходит увеличение денежной массы), но страны, которые ее проводят, скорее только рады этому, потому как нулевая инфляция или дефляция означает экономический застой. Однако здесь важно не «переборщить» с вливанием новых денег, чтобы не вызвать слишком сильную инфляцию.

Количественное смягчение (QE) в экономике — что это такое?

На начало сентября 2021 года ФРС все больше заявляет о возможности начала тейперинга и  дальнейшем повышении ставок в перспективе. Еще одно потенциально негативное последствие количественного смягчения QE заключается в том, что оно может обесценить национальную валюту. В то время как девальвация валюты может помочь отечественным производителям, поскольку экспортируемые товары станут дешевле на мировом рынке (и это может помочь стимулировать рост), падающая стоимость валюты делает импорт более дорогим.

Количественное смягчение в США: пока что лучшая версия

Примеры такой ситуации можно встретить в американской истории, когда после кризиса, вызванного коронавирусом, правительство было вынуждено произвести процедуру QE. Многие специалисты критиковали данное решение, но оно позволило избежать упадка, запустив экономику с новой силой. В аналитических обзорах часто встречается термин количественное смягчение (QE).

Программа количественного смягчения ЕЦБ

Сокращение стоимости свопов для того, чтобы банкам было проще получить долларовую ликвидность. В 2018 году Европейский банк заявил о сворачивании стимулирующих мер, но продолжил держать на своем балансе выкупленные за время QE активы. Из-за того, что у людей остается меньше свободных денег, они все чаще обращаются в свои банки, чтобы забрать вклады.

История программ количественного смягчения

Наконец, «лишние» деньги могут быть не только эмитированы, но и взяты взаймы у других стран. Одновременно некоторые эксперты доказывают, что эта политика характерна и для ЦБ РФ. Рассмотрим, что такое количественное смягчение, разъясним его суть простыми словами, разберем, как оно работает в ведущих экономиках мира и возможно ли применение QE в России. Такое название программа QE получила, поскольку она увеличивает количество денежной массы, при этом смягчая условия доступа к денежным ресурсам. Старайтесь не открывать сделки непосредственно перед выступлением глав центробанков или оглашением результата заседания.

Как торговать в Gerchik & Co, чтобы получать прибыль от решений центробанков

Банки начинают меньше выдавать кредитов, так как из-за нестабильности в экономике риски невыплаты по займам существенно возрастают. И даже добросовестные клиенты могут нанести банкам удар, когда, боясь негативных последствий кризиса, они активно выводят с депозитов свои средства. В итоге банки получают дефицит средств, что для них весьма опасно и даже грозит банкротством.

В 2015 году ЕЦБ запустил Quantitative Easing по примеру США, только в гораздо более скромных масштабах — один триллион долларов на выкуп активов, в том числе госдолга стран еврозоны. Когда американский центробанк уже завершал свою стимулирующую программу, Европейский только начинал внедрять количественное смягчение. Экономика Великобритании хоть и является одной из наиболее сильных, но и ее затронул кризис 2008 года. Поэтому в 2009 году Банк Англии внедрил свою программу смягчения попутно со снижением процентных ставок. С 2013 по 2016 годы монетарное смягчение в Японии находилось в завершающей стадии.

Но рано или поздно количество должно перерастать в качество, ведь невозможно постоянно увеличивать число работников или, скажем, засевать все новые поля для большего урожая. Наступает момент, когда нужно технологическое усовершенствование, на которое государству тоже требуются деньги. Поэтому количественное смягчение должно быть более эффективным и интенсивным, чтобы обеспечить банковскую систему столь большим объемом ликвидности. Стране нужно увеличивать объемы производства, чтобы покрыть растущий спрос со стороны населения.

Спрос на ценные бумаги растёт, и торговец может хорошо заработать на покупке высокодоходных активов. Как только программа будет свёрнута, но глобальных биржах начнётся спад. В такие моменты предпочтительно покупать надежные облигации и драгоценные металлы. Отслеживая текущую ситуацию, трейдер сможет принимать взвешенные решения. Увеличение денежного предложения имеет инфляционный эффект, который проявляется с некоторой временной задержкой[29].

Количественное смягчение может привести к более высокой инфляции, чем ожидалось, если величина требуемого смягчения окажется переоцененной, и будет эмитировано слишком много денег[14]. С другой стороны данная политика может провалиться, если банки будут неохотно выдавать кредиты малому бизнесу и домохозяйствам, чтобы стимулировать спрос. Количественное смягчение может эффективно смягчать процесс сокращения заемного капитала (deleveraging) и, таким образом, снижать доходности по долгам. Но в контексте глобальной экономики низкие процентные ставки могут приводить к фондовым пузырям в других экономиках.

Таким образом, когда страна находится в ловушке ликвидности, имеет смысл произвести количественное смягчение. Эта держава много раз успешно запускала свою экономику, производя выход из глубокого экономического кризиса. На примере Америки рыночный игрок может наблюдать, как процедура QE спасает экономику от затяжных рецессий. Когда страна находится на грани рецессии, возникают серьезные предпосылки для количественного смягчения.

По словам главы ЦБ РФ г-жи Набиуллиной и ее первого заместителя Ксении Юдаевой, никакое количественное смягчение в России в настоящее время невозможно. Руководители Банка России объясняют это слишком малым объемом рынка госдолга РФ по сравнению со странами Запада. Количественное смягчение, простыми словами, – это увеличение количества денег на электронных балансах центральных банков и перемещение этих новых, образованных «из воздуха» средств, на счета банков и других частных компаний. Обращайте внимание не только на сами заседания, но и на высказывания руководителей и представителей центробанков — в особенности ЕЦБ и ФРС США. Часто в своих высказываниях они намекают или явно говорят о грядущем ужесточении или смягчении монетарной политики, и даже после этих слов курс валют может измениться. В эти дни можно заработать на количественном смягчении на рынке Форекс.

Программа количественного смягчения состоит в дополнительной электронной (без выпуска бумажных денег) эмиссии валюты государства центробанком и последующим выкупом финансовых активов (акций, облигаций, валют) у банков и других компаний. Также применяется выкуп государственных обязательств по нерыночным ставкам и обмен краткосрочных обязательств на долгосрочные. Политика количественного смягчения применяется в случае, когда традиционная уже не может быть применена, так как межбанковские процентные ставки находятся на уровне, близком к нулю, а для стимулирования экономики требуется сделать деньги еще более доступными. Такая ситуация характерна для большинства развитых стран, таких как США, Япония, Великобритания, Евросоюз. Следующая программа количественного смягчения США была реализована с ноября 2010 по июнь 2011 года.

Профессор Гарвардского университета Лоуренс Саммерс в 2015 году раскритиковал ЦЕБ за решение проводить количественное смягчение. По его мнению, в еврозоне банковская система недостаточно гибкая, чтобы увеличивать объемы кредитования, поэтому дополнительное финансирование частных банков не пойдет на пользу экономике. А еще некоторые эксперты отмечали, что в Европе не получилось успешно провести QE по причине того, что выкуп облигаций был направлен не столько на поддержку реального сектора, сколько на облегчение долгового бремени стран еврозоны. Правда, британскому центробанку тоже не удалось воплотить в реальность идеальный план QE. Хотя ЦБ направил средства в экономику через частные банки (как и предписано правилами количественного смягчения), но стимулированию кредитования это не способствовало. Ни бизнес, ни население не ринулись брать кредиты, зато вырос интерес к биржевым торгам.

• Традиционная политика центральных банков, желающих стимулировать экономику, – это регулирование процентной ставки на межбанковском рынке.
• Если производство в экономике возрастет из-за увеличенного предложения денег, производительность на единицу денег также может возрасти, даже если в экономике станет больше денег.
• И даже добросовестные клиенты могут нанести банкам удар, когда, боясь негативных последствий кризиса, они активно выводят с депозитов свои средства.
• Поэтому они снижают стоимость займов для своих клиентов — населения и бизнеса.
• Потребители могут не рассчитать свои возможности и навлечь беду не только на себя, но и повлиять на экономику в целом.
• Распределение этих средств будет производиться пропорционально взносам стран в ЕЦБ.

В ее рамках были выкуплены казначейские обязательства государства на 600 млрд долларов и реинвестированы долги компаний, участвовавших в первой программе, на сумму 300 млрд долларов, таким образом, всего было выпущено около 0,9 трлн долларов. Сегодня я расскажу вам о том, что такое количественное смягчение (QE), для чего принимаются программы количественного смягчения, как они действуют, и к какому результату приводят. В последние годы наверняка вы много слышали или читали о таких программах в новостях. Уже 3 программы QE было реализовано в США, а совсем недавно была принята первая программа количественного смягчения в странах еврозоны, реализация которой начнется с марта 2015 года. Что это такое, как влияет на страну, реализующую программу, и как может отразиться на экономике наших стран — об этом вы узнаете, прочитав данную статью. Объяснить постараюсь максимально доступно, простым и понятным языком.

Целью этой программы было предоставление банками кредитов и инвестирование этих резервов для стимулирования общего экономического роста. Проводя программу QE, центральный банк покупает определённое количество облигаций или других активов у финансовых организаций без ссылки на процентную ставку. Главной целью монетарной политики этого вида является увеличение денежного предложения, а не дальнейшее понижение процентной ставки. Основным риском, связанным с QE, считается возможность ускорения инфляции, если величина требуемого смягчения окажется переоцененной и будет эмитировано слишком много денег. Для проведения количественного смягчения (QE) центральные банки увеличивают денежную массу, покупая государственные облигации и другие ценные бумаги.

Инвесторы не понимали, почему финансовый регулятор скупает одни бумаги и отказывается от покупки других. Это лишь усиливало неопределенность на рынке и удерживало игроков от активных действий. Еще одно отличие реализации монетарного стимулирования в развивающихся странах — это темпы роста экономики. Для развитых стран типа Германии или Японии даже 2%-ный прирост ВВП в год считается вполне хорошим показателем. А для стран типа Индии, России или Китая необходимо развитие на 6-7% в год, а значит, и денежных вливаний для этого может потребоваться больше.

Национальный банк Швейцарии (SNB) также использовал стратегию количественного смягчения после финансового кризиса 2008 года. В конце концов, SNB владел активами, которые превышали годовой объем производства по всей стране. Это сделало версию количественного смягчения, предложенную SNB, крупнейшей в мире (по отношению к ВВП страны).

Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.